国自1934年已开始实行借壳上市，由于成本较低及成功率甚高，所以越来越受欢迎，在经济衰退时期，有不少上市公司的收入减少，市值大幅下跌，这造就了机会让其他私人公司利用这个壳得以上市，我觉得很适合我们公司！”

　　王子凡沉吟不语，在之前他了解过三种上市方案，借壳上市和买壳上市听起来很相似，但却完全不同，直白地说借壳上市就是将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增股票的方式进行融资，从而实现上市的目的。

　　与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快增长，因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格，由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指母公司通过将主要资产注入到已上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是恒基兆业的“母”借“子”壳。

　　不管是借壳上市，或买壳上市，要实现他们，必须先要选好‘壳’公司，要结合港灯的经营情况、资产情况、融资能力及展计划，选择规模适宜的壳公司，壳公司要具备一定的质量，不能具有太多的债务和不良债权，具备一定的盈利能力和重组的可塑性。

　　接下来操作就简单了，‘港灯剥离出来的万达公司’通过并购，取得相对控股地位，简单分析一下壳公司的股本结构，只要达到控股地位就算并购成功。

　　借壳上市和买壳上市共同之处就在于它们都是一种对上市公司壳资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市，它们的不同点在于，买壳上市的企业先需要获得对一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。

　　戴安娜宣布上市选择方案，会议室就陷入激烈讨论，大家都有两把刷子，自诩商业精英，讨论起来都是长篇大论，把各自观点吹到天上去，不过归根结底都没有出王子凡的认知。

　　马世明压下所有人声音，从新换一张幻灯片，认真分析道：“无论是借壳还是买壳，都要找到这个壳才行，从具体操作的角度看，当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时，先碰到的问题便是如何挑选理想的壳公司，对于我们港灯来说，所选壳公司要具有这样一些特征：所处行业为夕阳行业，具体主营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单一，以利于我们对其进行收购控股。”

　　王子凡忽然想起不久前收购的一家地产公司，开口道：“华生地产怎么样？”

　　洪晓莲露出惊讶之色，似乎没料到王子凡能想到华生地产，淡淡道：“华生地产也在我们考虑范围之内！”

　　王子凡看了看马世明、霍键宁，问道：“可行吗？”

　　华生地产是他以数家公司联合收购的控股公司，一定程度上可以说是他私人公司！作为壳公司，可以最大限度分摊上市公司股份，等到万达借华生地产上市，他持有的股权或许会让香港人大吃一惊！

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